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| 原油再次进入震荡区间，这波回事下行趋势吗？ | | 来源： 点击数：255次 更新时间：2025/2/28 16:25:27 | 昨天原油迎来了一波上涨后重新进入震荡区，最高冲破70，但70.5的压力位仍旧是没有冲破啊，随后就进入了震荡区。我忘记了我昨天怎么讲的原油啊，但没事今天直播我大胆预测一下。先来一波基本面和技术面的分析。
一、基本面分析
1. 供需格局与市场预期
供应端矛盾凸显：2025年全球原油市场面临供应过剩风险，主要因OPEC+可能在4月后逐步增产，叠加美国页岩油产量维持高位（页岩油边际成本支撑约60美元/桶）。但短期地缘政治风险（如中东紧张局势）或限制供应增长，例如红海航运问题及OPEC+自愿减产可能延期至年底。
需求端承压：全球经济复苏乏力，美联储降息周期启动可能抑制能源需求，而中国财政刺激政策效果尚未显现，美国制造业数据疲软进一步削弱需求预期。EIA预计2025年WTI均价为70.62美元/桶，反映市场对供需平衡的谨慎态度。
2.地缘政治与政策影响
美国政策变动：特朗普政府推动国内能源开采计划，但新油田投产周期较长，短期难以改变供应格局；其外交政策（如对伊朗“极限施压”）可能加剧中东供应风险。
OPEC+动态：OPEC+减产协议是否延期成为关键变量。若增产计划落地，2025年原油库存可能显著增加，压制价格中枢至65-75美元/桶区间。
3. 宏观经济与美元联动
美元指数波动：美联储鹰派立场（预期2025年仅降息两次）支撑美元，短期压制油价；但若经济衰退加速，美元走弱可能缓解油价下行压力。
滞胀风险：全球通胀黏性（如德国食品价格上涨）与经济增速放缓并存，滞胀环境或推升原油作为抗通胀资产的需求。
二、技术面分析
1. 关键价格区间与趋势
支撑与阻力：当前WTI原油在69-70美元/桶区间震荡。短期支撑位于70.50美元（38.2%斐波那契回撤位），若跌破可能下探67美元（2024年低点）。
均线系统：日线级别200日均线（约75.5美元）提供动态支撑，若价格站稳该均线，中期反弹趋势有望延续。
三、近期国际形势驱动因素
1. 地缘冲突与供应链风险
中东局势（如伊朗核问题、红海航运受阻）及俄乌冲突后续影响可能短期推升风险溢价。例如，特朗普对乌政策表态或扰动东欧能源供应预期。
尼日利亚等产油国依赖石油收入支撑财政，若价格持续低迷，可能被迫增产加剧过剩。
2. 美国页岩油产量变化
北达科他州巴肯油田产量下降（10月环比降1.8%），反映页岩油开采成本压力，但特朗普政策或刺激长期产能释放。
3. 库存与季节性需求
美国商业原油库存2025年或每日减少53.7万桶，冬季取暖需求提供短期支撑，但高库存水平仍压制价格上行空间。
四、综合展望与策略建议
目前油价或维持70美元以下区间震荡，基本面疲软限制突破动力。建议区间内高抛低吸，止损设于关键支撑/阻力外侧。
风险提示：突发地缘事件（如中东冲突升级）或OPEC+政策反转可能导致价格剧烈波动，需严格止损并分散仓位。
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